油價(jià)是最近比較關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)話題，由于多種因素的影響，國際油價(jià)一直上漲，國內(nèi)的油價(jià)也有持續(xù)上漲的趨勢，給人們的生活造成了一定的影響。根據(jù)目前的形勢來看，2022年油價(jià)在后期可能會出現(xiàn)下跌，但是整體價(jià)格不會下降很多。
后期可能會下跌。
盡管冬季的反復(fù)爆發(fā)給經(jīng)濟(jì)和能源需求增加了更多的不確定性，但緊張的基本面格局將支持石油市場在第一季度的高度整合。第一季度后期，能源需求基本恢復(fù)到疫情前水平后，持續(xù)改善的范圍有限，而供應(yīng)端則面臨著美國產(chǎn)量的增加、OPEC+產(chǎn)量的穩(wěn)步增加，以及一些OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)量基線增加帶來的額外增量，這共同導(dǎo)致了石油市場再次出現(xiàn)盈余的根本性變化，這將成為石油市場負(fù)增長的主要因素。當(dāng)然，伊朗核談判也是石油市場最大的不確定性之一。無論是談判前的預(yù)期，還是談判后的產(chǎn)量回報(bào)，都將在不同程度上對石油市場不利。
此外，從宏觀背景來看，美聯(lián)儲減債加息的預(yù)期也有望從二季度開始干預(yù)石油市場，推動美元走強(qiáng)，對原油、大宗商品市場和金融市場形成較為明顯的負(fù)面抑制。
因此，對于2022年的石油市場，總體預(yù)期的高和低基本保持不變。
1、需求改善，供應(yīng)有限
自2021年12月以來，原油價(jià)格一直在上漲，一個(gè)接一個(gè)突破80美元和90美元/桶，甚至一度站在100美元/桶的水平。短期內(nèi)油價(jià)表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，使得市場對未來的研究和判斷越來越分歧。一些市場觀點(diǎn)提出，本輪油價(jià)的頂部現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)，然后進(jìn)入下行通道。還有一些市場觀點(diǎn)認(rèn)為，油價(jià)有巨大的上漲空間，預(yù)計(jì)未來將升至每桶120美元以上。
2、油價(jià)在短期內(nèi)容易上漲，但很難下跌
2021，全球供應(yīng)鏈和經(jīng)濟(jì)秩序受到疫情的反復(fù)干擾，疫苗供應(yīng)不足。2022年，隨著疫苗供應(yīng)的增加，疫情的影響可能會迅速“消退”，推動全球“現(xiàn)場修復(fù)”。在這種情況下，全球出行強(qiáng)度預(yù)計(jì)將恢復(fù)到前幾年的正常水平，這意味著對原油的需求預(yù)計(jì)將進(jìn)一步改善。
在原油供應(yīng)方面，與傳統(tǒng)油井不同，頁巖油單井衰減速度快，需要持續(xù)的資金投入和新井的持續(xù)開發(fā)。然而，根據(jù)2021的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，美國油氣制造商的資本支出意愿仍然很低，美國頁巖油的潛在增長可能低于預(yù)期。
總結(jié)：
2022年，油價(jià)仍然容易上漲，也很難下跌。自進(jìn)入頁巖油時(shí)代以來，美國原油產(chǎn)量的急劇擴(kuò)張將原油價(jià)格上限降至每桶120美元。展望未來，歐佩克的定價(jià)能力將得到加強(qiáng)，增產(chǎn)的可信度將繼續(xù)得到驗(yàn)證。美國隨后的頁巖油產(chǎn)量增長乏力，這可能并不擔(dān)心供應(yīng)方帶來的干擾。如果伊朗帶來的原油增量影響是虛假的，而全球原油需求的疊加仍處于改善通道，那么油價(jià)方面，100美元/桶可能只意味著上半年，不排除達(dá)到120美元/桶的可能性。
1.國際油價(jià)上漲：需求增速快于供給增速，國際原油交易市場上漲；
2.全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢：疫情爆發(fā)后，各國實(shí)施優(yōu)惠政策刺激經(jīng)濟(jì)，以提振經(jīng)濟(jì)。未來原油需求的判斷仍取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程，但目前尚不清楚；
3.提高進(jìn)口關(guān)稅：為了保證國家的長期運(yùn)行和控制市場，中國對石油征收較高的稅費(fèi)，占國內(nèi)成品油價(jià)格的40%以上；
4.歐佩克限制：國際上對向各國供應(yīng)石油有限制。當(dāng)國際油價(jià)繼續(xù)上漲時(shí)，將根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)反應(yīng)進(jìn)行調(diào)控；
5.受疫情影響：大規(guī)模疫情影響，海外原油開采緩慢。
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